PERSPECTIVE DU MARCHÉ — Bien que les indices boursiers nord-américains aient régulièrement progressé depuis le début de l’année, leur performance masque une grande partie des turbulences qui se cachent sous leur surface. Au trimestre dernier, nous avons mis en garde les investisseurs contre les risques d’une normalisation de la croissance économique et d’une inflation supérieure à la moyenne, et nous commençons maintenant à voir des signes de faiblesse dans les données économiques générales. Les craintes du marché du trimestre dernier concernant Evergrande, les goulets d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement mondiale, le dilemme de la Banque centrale et les multiples projets de loi de dépenses sur le bureau du Congrès américain, ont tous ajouté au niveau de volatilité implicite des marchés financiers.

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Au début de la pandémie, les décideurs politiques se demandaient si les mesures de relance sans précédent suffiraient à relancer l’économie après la pire récession mondiale depuis la grande crise financière. La principale préoccupation était de savoir si le rebond économique serait suffisamment fort pour empêcher une détérioration générale du PIB et/ou un chômage durable.

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MARKET PERSPECTIVE — The first quarter of 2021 brought a change in leadership, not just in Washington, but in all corners of the market. That which had been hot for so long, ceased to be, while that which had been cold, warmed up. Dividend stocks rose, the energy sector bested them all, and inflation reared its head.

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MARKET PERSPECTIVE — As the return of colder weather across the northern hemisphere has forced activities and people indoors, in less ventilated environments and in closer proximity to one another, a esurgrent second wave of COVID-19 infections has accelerated with ferocity both here in Canada and particularly in the United States and across Europe, as well as in other global hot spots.

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MARKET PERSPECTIVE — Global financial markets which where ravaged through the later half of the first quarter of 2020 as the COVID-19 pandemic spread virulently across the globe, have rebounded nearly as quickly on the relief of unprecedented monetary and fiscal stimulus and signs of economic turnaround as business shutdowns have eased and economic activity began to return for many sectors of the global economy.

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